Экономика США только пережила очередной успешный год

Экономика США выросла на 2,5% за последний год, согласно новым данным Министерства торговли, опубликованным в четверг, при сравнении четвертого квартала 2024 года с тем же периодом годом ранее. Устойчивый рынок труда поддерживал высокий уровень потребительских расходов в прошлом году. Расходы американцев составляют около 70% экономики США. Инвестиции бизнеса также способствовали росту в 2024 году, хотя в последние месяцы года они начали сокращаться.

Экономика выросла на 2,3% в годовом исчислении в четвертом квартале, согласно показателю валового внутреннего продукта (ВВП), который является самым широким измерением экономической активности. Это немного ниже прогнозов экономистов, ожидавших 2,4%, по данным FactSet. Эти показатели скорректированы с учетом сезонных колебаний и инфляции.

«Данные по ВВП за четвертый квартал завершили удивительно сильный 2024 год», — отметила Эллен Зентнер, главный экономический стратег Morgan Stanley Wealth Management, в комментарии, опубликованном в четверг. «Американский потребитель остается неостановимым, чему способствуют рост благосостояния, сильный рынок труда и кредитование».

Последний отчет по ВВП был опубликован вскоре после последнего решения Федеральной резервной системы, объявленного в среду. Центральный банк оставил ключевую процентную ставку без изменений после трех последовательных снижений ставок в прошлом году.

Хотя представители ФРС, похоже, намерены воздерживаться от дальнейшего снижения ставок в ближайшие месяцы, председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции после заседания отметил, что экономика США находится в хорошем состоянии, с устойчивым рынком труда и инфляцией, которая, по всей видимости, продолжает замедляться. Однако он также подчеркнул, что сильные общие показатели скрывают некоторые экономические проблемы.

Экономисты в целом ожидают, что экономика США продолжит расширяться в 2025 году, но неопределенность связана с экономической политикой Трампа, включающей массовые депортации, жесткие тарифы и продление его налоговых льгот 2017 года.

В период с октября по декабрь потребители увеличили расходы, что способствовало общему росту экономики.

Расходы потребителей выросли до 4,2% в годовом исчислении в четвертом квартале, по сравнению с 3,7% в предыдущем квартале. Увеличились как расходы на товары, так и на услуги, особенно заметен был рост покупок товаров длительного пользования, которые показали потрясающий рост на 12,1%.

Рост трат на товары длительного пользования — такие как мебель и автомобили — мог быть вызван стремлением потребителей приобрести их до введения жестких тарифов, обещанных Трампом. Президент заявил, что 1 февраля введет 25%-ные тарифы на товары из Мексики и Канады, что может сделать бытовую технику и автомобили дороже.

Потребителей также могли подтолкнуть к этим покупкам сниженные краткосрочные процентные ставки.

Однако один из тревожных сигналов в последнем отчете по ВВП — сокращение инвестиций бизнеса.

Фиксированные инвестиции в нежилую недвижимость, отражающие уровень вложений компаний в свои операции, снизились на 2,2% в годовом исчислении в четвертом квартале, резко упав с 4%-ного роста в предыдущем трехмесячном периоде.

«Основным тормозящим фактором стало то, что бизнес не инвестировал в запасы так активно, как ожидалось, что может быть связано с экономической неопределенностью из-за смены администрации», — отметил Роберт Фрик, корпоративный экономист Navy Federal Credit Union, в комментарии в четверг.

Трамп начинает свой второй президентский срок с экономикой США в очень хорошем состоянии, но при этом он уже объявил о крупных изменениях в политике.

«С точки зрения перспектив, президент Трамп стремится создать среду с низкими налогами и минимальным регулированием, чтобы повысить темпы роста, одновременно вводя тарифы для усиления конкурентоспособности американского производства и возвращения экономической активности в страну», — написал Джеймс Найтли, главный международный экономист ING, в аналитической записке в четверг. «Все это должно поддерживать экономическую активность, но в то же время есть признаки охлаждения рынка труда, а рост номинальных доходов заметно замедляется».

Трамп также начал агрессивную кампанию по борьбе с нелегальной иммиграцией, что, по мнению экономистов, может замедлить экономический рост и создать проблемы для работодателей, которые зависят от рабочей силы мигрантов.

На данный момент беспокойство по поводу роста экономики в этом году минимально, но одна из главных угроз — это возможность того, что «экспансионистская» политика Трампа, направленная на стимулирование экономической активности, может в конечном итоге спровоцировать рост инфляции. Если это произойдет, американцы, которые уже столкнулись с многолетним ростом цен, снова ощутят удар по своим финансам, а ФРС, вместо снижения ставок, может даже пойти на их повышение.