Dec 12

Как введенные Трампом пошлины вынудили Китай изменить курс и увеличить экспорт.

Гонконг — Всего год назад китайские производители, опасаясь новой торговой войны, спешили увеличивать объёмы экспорта после победы на выборах президента США Дональда Трампа, который пообещал ввести суровые тарифы на импорт из Китая из-за растущего торгового дефицита Америки.

Спустя год Трамп сдержал обещание. Но Китай изменил стратегию — и стал экспортировать ещё больше.

В поразительном проявлении устойчивости вторая по величине экономика мира достигла рекордного торгового профицита в 1 триллион долларов всего за первые 11 месяцев года — рубежа, которого не достигала ни одна другая страна.

Этот ошеломляющий результат — показывающий, что американский рынок не является полностью незаменимым — укрепил уверенность китайского лидера Си Цзиньпина в жёсткой позиции по отношению к Трампу на протяжении всей затяжной торговой войны этого года. Хотя две страны ослабили напряжённость и вернулись к хрупкому торговому перемирию после встречи Трампа и Си в октябре, окончательное соглашение остаётся недостижимым.

Ключом к успеху Китая в экспорте под давлением тарифов Трампа стала простая стратегия — и не полностью управляемая сверху. Китайские экспортеры удвоили усилия по диверсификации, начатые ещё в первый срок Трампа: уход от США, перенаправление грузов и агрессивное продвижение на рынки, нуждающиеся в дешёвых товарах.

За первые 11 месяцев года китайский экспорт вырос на 5,7% по сравнению с прошлым годом, согласно данным таможни. Рост экспорта в Европу, Юго-Восточную Азию и Африку — на 8,9%, 14,6% и 27,2% соответственно — более чем компенсировал падение поставок в США на 18,3% за тот же период.

Тем не менее, рекордный торговый профицит Китая не может скрыть его внутренних экономических проблем. Высокие показатели экспорта частично отражают более глубокие структурные трудности — слабый внутренний спрос и низкую потребительскую уверенность.

Мощь производственного сектора Китая закрепила за ним статус мировой фабрики, что позволило гибко реагировать на внешние вызовы. Но многолетние крупные инвестиции в промышленность также породили серьёзную перепроизводственность в нескольких секторах, заставляя компании искать рост за рубежом и усиливая ценовую конкуренцию внутри страны.

Как это произошло

Экспорт всегда был важнейшей опорой роста китайской экономики.

В рамках стратегии «Сделано в Китае 2025», представленной десять лет назад, Пекин вложил миллиарды долларов в стратегические отрасли, стремясь доминировать в высокотехнологичных цепочках поставок наряду с традиционными секторами.

Результаты этой амбиции — рост возможностей Китая в производстве, усиленный пандемийным бумом спроса — увеличили экспорт страны почти на 45% за последние пять лет, по данным компании Nomura.

Другие производственные экономики struggled to match China’s high-volume, low-price output — (тут смысл: «не смогли угнаться за Китаем с его огромным объёмом и низкими ценами») — а зависимость развивающихся стран от китайской продукции и компонентов только усилилась.

В комментарии, опубликованном в понедельник государственными СМИ, Ван Цзюнь, замглавы Главного таможенного управления, назвал успех Китая результатом «комплексной промышленной цепочки поставок, импульса высокотехнологичных отраслей и настойчивости экспортеров».

Ху Сицзинь, бывший главный редактор государственой газеты Global Times и известный националистический комментатор, выразился куда прямее:

«Конкурентоспособность китайских товаров невозможно уничтожить протекционизмом. Их качество и низкие цены обладают непреодолимой привлекательностью, и рыночные силы определяют, что китайская цепочка поставок сегодня не имеет аналогов», — написал он в социальных сетях.

Растущие опасения

Однако экономисты отмечают, что часть роста экспорта может объясняться перевалочными операциями — когда товары отправляются через такие страны, как государства Юго-Восточной Азии, где проходят дополнительную обработку и сборку, а затем реэкспортируются в США.

Реальные объёмы этих транзитных схем сложно точно определить, что усложняет контроль США за тарифами, несмотря на то, что Трамп ввёл дополнительные пошлины на реэкспортированные товары и заключил соглашения по тарифам на транзит с такими странами, как Вьетнам.

Экономисты также сомневаются, что столь стремительный рост экспорта может быть устойчивым. Многие ожидают, что экспорт Китая останется сильным в следующем году, но темпы роста замедлятся.

Цзичунь Хуан, экономист по Китаю в Capital Economics, написала в аналитической записке в понедельник, что ожидает дальнейшее расширение торгового профицита страны в следующем году, так как перераспределение потоков поддержит экспорт, а импорт снизится из-за слабого внутреннего спроса.

Но впереди маячат новые протекционистские меры. Ещё до этого года правительства стран ЕС, Индии и Бразилии выражали обеспокоенность «демпингом» китайских товаров. Увеличившийся экспорт только усилит эти опасения.

ЕС уже ввёл тарифы и другие антидемпинговые меры в отношении китайских электромобилей и других товаров.

Во время визита во Франции на прошлой неделе президент Эммануэль Макрон подчеркнул «невыносимый» дисбаланс в торговле между европейскими странами и Китаем и предупредил в интервью, что могут последовать новые тарифы.

Слабые места внутри страны

Несмотря на впечатляющий рост экспорта, экономические проблемы внутри Китая сохраняются.

Сектор недвижимости, когда-то ещё одна опора роста, переживает спад — уже пятый год подряд. Для многих китайцев, вложивших свои сбережения в недвижимость, падение рынка ограничило их способность тратить деньги, снижая общий спрос.

Высокая безработица среди молодежи и слабая система соцзащиты также давят на потребление. Поэтому за первые 11 месяцев года импорт — индикатор внутреннего спроса — вырос только на 0,2% по сравнению с годом ранее.

Дополняет картину проблем дефляция, затеняющая экономику большую часть года. Она вызвана перепроизводством и жёсткой ценовой конкуренцией, особенно в секторах электромобилей, e-commerce и стройматериалов. Ценовые войны в этом году стали настолько ожесточёнными, что Пекин был вынужден вмешаться, хотя экономисты считают, что дефляционное давление вряд ли скоро исчезнет.

На фоне этих проблем экспорт стал экономической «линией спасения» — одним из немногих стабильных источников роста в условиях, когда Пекин не спешит запускать крупные стимулы.

Центральная экономическая рабочая конференция (CEWC), ключевое ежегодное двухдневное заседание, определяющее экономическую политику на следующий год, завершилась в четверг.

В официальном отчёте отмечается, что экономика страны всё ещё сталкивается с набором «старых проблем и новых вызовов».

«Влияние меняющейся внешней среды усиливается, наблюдается заметное противоречие между сильным предложением и слабым спросом внутри страны, а также значительные риски в ключевых областях», — говорится в документе.

В следующем году продолжится политика «более активного бюджетного стимулирования» и «умеренно мягкой денежно-кредитной политики».

Пекин также готовится представить свой новый пятилетний экономический план, который определит стратегию развития на следующие полдесятилетия. Полные детали будут объявлены в марте.

На октябрьском пленуме Компартии чиновники намекнули, что приоритеты следующего периода будут сосредоточены на повышении «экономической мощи, научно-технического потенциала, оборонных возможностей» и ускорении развития в «производстве, качестве продукции, аэрокосмической отрасли, транспорте и киберпространстве».

Latest from our blog

Created with